Como estaba previsto, el PBI registró una tasa de crecimiento notablemente alta en abril (9.26%), incluso mayor que la de marzo. Si bien el efecto estadístico influyó en el resultado (el PBI de abril del 2009 cayó 1.7%), lo que se observa es la confirmación que la economía peruana está mostrando una capacidad de recuperación que antes no exhibía. Todo esto con un entorno internacional que se ha deteriorado en los últimos meses por causa de las tribulaciones fiscales y monetarias en la Unión Europea.Y mientras en las economías avanzadas aumentan las voces para frenar el gasto, en el Perú la situación es opuesta, ya que la política fiscal contra cíclica que ha comenzado a implementar el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) responde a los resultados del PBI y a sus perspectivas para el corto y mediano plazo. El hecho de que la prudencia en el gasto ocupe un lugar principal en el Marco Macroeconómico Multianual 2011-2013, documento en el que se prevén medidas para evitar una farra electorera, indica que el Gobierno no tiene la intención de poner en riesgo el fortalecimiento de la economía. Más aún con las declaraciones de ayer del presidente García de frenar el crecimiento si se pone en riesgo la economía.Las perspectivas parecen tan prometedoras que incluso el Banco Central de Reserva (BCR), siempre cauto en sus cálculos, ha elevado su proyección de crecimiento del PBI para este año, de 5.5% a 6.6%. Ese salto se sustenta en mejoras en indicadores tales como el comportamiento de la inversión privada total y de la inversión extranjera directa, las que se incrementarían en 12.5% y 11.3%, respectivamente.En medio de toda esta lluvia de buenas noticias, surgen sin embargo temores de un sobrecalentamiento. El BCR y el MEF coinciden que, de momento, ese riesgo no existe, pues lo que se está observando es una recuperación de un periodo de bajo crecimiento. Pese a ello, se tienen que observar de cerca posibles síntomas como, por ejemplo, un crecimiento desmesurado del crédito bancario a fin de evitar que la demanda, sobre todo el consumo, se expanda en exceso, razón por la cual el BCR ha decidido subir el encaje. De hecho, la avalancha crediticia superó por primera vez los S/. 100,000 millones en mayo y aunque el BCR ha elevado su tasa de interés de referencia de 1.5% a 1.75%, esta aún corresponde a una política monetaria expansiva.
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