El PBI continuó recuperándose en diciembre pasado como se esperaba. Lo que sorprendió fue la magnitud del crecimiento (6.4%), que trajo nuevamente sobre el tapete críticas acerca de la calidad de las cifras del INEI. Aparte de la revisión de las cifras del PBI del 2008 (que justamente se hizo en diciembre) se cuestiona los elevados incrementos del PBI gubernamental (29.3%) y el de construcción (19.7%) de ese mes. Si se corrige este sesgo, según Bruno Seminario, el PBI habría crecido entre 3% y 3.5% en diciembre, y en el 2009 no habría alcanzado el 1%. Más allá de las magnitudes, el resultado del PBI de diciembre corrobora la tendencia a la consolidación de la recuperación económica del país que se viene registrando desde julio pasado (aunque ello no impidió que la caída del 2009 sea de casi nueve puntos). Otro indicador alentador es que por fin estaría dando sus frutos el programa de estímulo fiscal, ya que el gasto público creció 29%, aunque falta confirmar que el gasto reportado es lo que efectivamente se pagó en diciembre y no solo devengados. Más positivo aún es el hecho de que, después de 11 meses de caídas, la industria manufacturera creció 1.62%, lo que demuestra un claro cambio de tendencia. (…) Ello requiere también de un accionar fino del Gobierno, que este año deberá dar suma importancia a una estrecha coordinación entre el MEF y el BCR para establecer la estrategia y, sobre todo, el momento y secuencia en que se retirarán los estímulos económicos que se montaron para enfrentar la crisis. De lo contrario podrían darse distorsiones que desalienten la inversión privada y, por ende, el crecimiento.