Por Antonio Risso, Managing Director de Wealth Management de Credicorp Capital.El conflicto en Medio Oriente suele analizarse desde la óptica política o militar. Sin embargo, para los mercados financieros y la economía global, el factor dominante sigue siendo uno solo: el precio del petróleo como principal fuente de incertidumbre. El petróleo actúa como un shock de costos para la economía mundial, reabriendo el debate sobre inflación y el margen de acción de los bancos centrales.La transmisión del shock petrolero hacia la economía opera a través de cuatro canales principales: i) afectando el ingreso real disponible de los hogares y su demanda de consumo, ii) elevando los costos de producción ante disrupciones en cadenas de suministros y flujos de comercio, iii) endureciendo las condiciones de financiamiento, y iv) deteriorando la confianza de consumidores y empresas ante la incertidumbre geopolítica, afectando las decisiones de inversión de mediano plazo.La fuerte subida en el precio del petróleo tras el inicio del conflicto ha generado una rápida reacción en las expectativas de inflación en EE. UU. para los próximos doce meses, pasando de 2.5% a superar el 5.5% previo al anuncio de la tregua. Sin embargo, las expectativas de inflación para el segundo año se mantienen mucho más cerca de la meta de la Fed.
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