La reacción de los mercados al alto el fuego entre Estados Unidos e Irán fue inmediata: el petróleo cayó por debajo de los US$ 95 por barril, las bolsas globales repuntaron y el dólar cedió terreno. El mensaje parecía claro: el peor escenario, es decir, un conflicto prolongado con cierre del estrecho de Ormuz, había sido evitado. Sin embargo, esa lectura optimista duró poco. En cuestión de horas, la realidad geopolítica empezó a asentarse. Israel intensificó sus ataques en Líbano, Irán volvió a restringir el tránsito por Ormuz y las diferencias sobre el alcance del acuerdo quedaron expuestas. No era una desescalada plena, sino una pausa operativa en un complejo conflicto no resuelto.Este contraste no es menor. Según un reporte de UBS, el alto el fuego reduce la probabilidad de un shock extremo, como un bloqueo prolongado del flujo energético, pero no implica una normalización rápida. Por el contrario, la entidad advierte que los precios del petróleo difícilmente regresarán en el corto plazo a niveles previos al conflicto y que la normalización del tránsito por Ormuz será gradual e incierta. En ese contexto, el mercado entra en un régimen de alta sensibilidad a eventos, donde un solo incidente puede revertir rápidamente el alivio.
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