Está ampliamente documentado que la incertidumbre tiene efectos negativos sobre el entorno de negocios debido a que genera falta de predictibilidad sobre el futuro, paralizando las decisiones de los agentes económicos. Una de las principales fuentes de incertidumbre es la que proviene del ámbito político, siendo los periodos de elecciones presidenciales los que se asocian con una mayor incertidumbre política, ya que en estos eventos los candidatos presentan sus propuestas de cambios en las políticas económicas, fiscales y regulatorias que van a implementar de entrar al gobierno. Un estudio reciente del Fondo Monetario Internacional (FMI), titulado Elections Matter: Capital Flows and Political Cycles, encuentra que, en una muestra de 38 economías emergentes para el periodo 1990-2020, las elecciones tienen un efecto negativo significativo sobre los flujos de capitales privados; en particular, sobre la inversión extranjera directa.Los impactos negativos no se limitan al periodo de las elecciones, sino que se pueden extender hasta los dos trimestres posteriores a estas. Además, existen factores que amplifican el efecto, como la derrota del gobierno en turno, si las elecciones son adelantadas o atrasadas, o si hay violencia. También encuentra factores atenuantes, como el nivel de estabilidad política y la calidad institucional, medida con indicadores de gobernanza (control de la corrupción, calidad regulatoria, entre otros).En el caso peruano, al no existir reelección inmediata, los comicios implican la entrada de un nuevo gobierno. En la mayoría de los casos han pasado a segunda vuelta y en algunos casos han terminado por ganar candidatos con propuestas bastante opuestas a las implementadas por los gobiernos salientes, lo que naturalmente genera una mayor incertidumbre.
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