Por The Economist.Según Tommy Norris -proveedor de servicios a petroleras interpretado por Billy Bob Thornton en la serie "Landman"- el precio ideal de un barril de crudo es US$ 78, porque los productores obtienen saludables ganancias, les queda dinero para explorar y los consumidores están contentos. Hoy, el precio del petróleo brent, que es la referencia global, es US$ 65 por barril. Aparte de ser muy bajo para Norris, está volátil: estuvo oscilando debido a los misiles en Medio Oriente.La mayoría de sectores experimenta prolongadas tendencias de precios; por ejemplo, los bienes electrónicos se han estado abaratando en términos reales durante décadas, gracias a la mejora de la productividad industrial. Y el precio real de servicios intensivos en trabajo, como educación y salud, se ha elevado. En cambio, los commodities físicos, como agropecuarios, energía y metales, carecen de una clara tendencia de largo plazo. Tienen la irritante propensión de exceder su producción ideal cuando hay alzas y de hundirse cuando hay bajas.Un estudio del Banco Mundial (BM) señala que, en años recientes, los ciclos de alzas y bajas se han acortado y vuelto más extremos. Antes, el principal impulsor del ciclo de los commodities estaba en la oferta: algo que se extrae del subsuelo o crece desde cero. Esto implica largos plazos de entrega y requiere mucho capital. Una plataforma marina demora años en comenzar a producir, lo mismo que una mina de oro. Por ende, la oferta enfrenta dificultades para responder a señales de precio, lo que genera sobreinversión durante los booms y exceso de producción en tiempos duros.
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