Por Hugo Perea, economista jefe del BBVA Research en el Perú.La política fiscal es una herramienta poderosa con la que cuentan los gobiernos para inducir un mayor bienestar social. Tener una sólida posición fiscal ayuda a enfrentar contingencias complicadas, como una pandemia. Al reducirse la percepción de riesgo, se induce una reducción estructural de las tasas de interés de mediano plazo.Desde hace algunos años, estamos presenciando un deterioro de la posición fiscal en el Perú. Es cierto que el nivel de endeudamiento (31,1% en el primer trimestre) es aún bajo. Sin embargo, hace 10 años era inferior a 20%. La deuda pública neta (de los activos del Gobierno) ha mostrado un deterioro más marcado: ha pasado de 3% en el 2014 a alrededor de 23% en el 2024. No solo nos hemos endeudado más, sino que también hemos consumido los ahorros del Gobierno.Hacia adelante, las señales siguen siendo preocupantes para la posición fiscal. Por ejemplo, el gobierno ha anunciado que solicitará elevar el techo del déficit fiscal de 2,2% a 2,8% para este año. Posiblemente esto implicará que toda la senda de consolidación fiscal que nos debería regresar a déficits no mayores que el 1% del PBI tenga que ser flexibilizada, lo que implicará más deuda. Esta flexibilización sugiere un menor compromiso con la sostenibilidad fiscal. Asimismo, está pendiente de promulgación la iniciativa legislativa para reasignar la distribución del IGV, dando más recursos a los gobiernos municipales.