Luego de cinco años de un contexto internacional desfavorable debido a la disminución del precio de nuestras exportaciones, a finales del 2016 se quebró la tendencia negativa.Esta reversión se trasladó hacia mejores términos de intercambio (TI). Si bien es conocido que precios de las exportaciones más altos se traducen en mejor desempeño económico, ¿qué tan grande es su efecto?, ¿sobre qué variables impacta?, ¿cuánto tiempo tarda en hacerse notar?Los TI representan la relación entre los precios de exportación y los de importación, y reflejan el poder adquisitivo de las exportaciones. Es decir, un incremento de los TI implica que con la misma cantidad de exportaciones el país puede importar una mayor cantidad de bienes y servicios.Para el Perú, la mejora de los precios de los commodities exportables empezó en la segunda mitad del 2016, pero se consolidó en el 2017. En particular, impulsada por el crecimiento de los precios de exportación del cobre (29,4%) y zinc (45,6%). En el caso del cobre, el aumento de la cotización estuvo relacionado con la recuperación de la economía internacional, las restricciones en China para reducir la producción de cobre reciclado y las disputas laborales en Chile, Indonesia y el Perú.Por otro lado, el crecimiento del precio del zinc se explica por la reducción del stock del metal ante el cierre de minas en Australia e Irlanda y el aumento de la demanda de acero galvanizado en los sectores de infraestructura y automovilístico en China, principal consumidor.