Entrevista a André Figuerola, gerente de División de Tesorería y Cambios del BCP¿Qué efecto está generando el continuo incremento de los encajes en dólares? La elevación de encajes (porcentaje de las obligaciones bancarias que deben mantenerse inmovilizadas) que el Banco Central de Reserva (BCR) viene implementando de forma constante en los últimos meses hace que la liquidez en dólares de los bancos baje y que suban las tasas de interés.Sin embargo, las compras de moneda extranjera que realiza (el BCR) en el mercado cambiario tienen un mayor impacto que los encajes.¿Por qué? La última elevación del encaje (en abril) fue de 0.25% y esa medida sacó aproximadamente US$ 50 millones del sistema, pero una intervención del BCR (comprando dólares) puede sacar en un día más de US$ 100 millones.¿El BCR seguiría elevando estos encajes? Creemos que sí va a seguir incrementando los encajes en dólares. Probablemente tiene una meta que buscará alcanzar paulatinamente. El BCR ve con preocupación que aún muchas empresas siguen endeudándose en dólares, por tal razón va a continuar con esta forma de política macro prudencial.
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